El Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) con sede en China ha cambiado a préstamos en monedas nacionales para reducir el impacto negativo de la guerra comercial impulsada por Estados Unidos. La iniciativa podría ser impulsada por el desarrollo de la alternativa de China al SWIFT, considerada en gran medida como un desafío al dominio global del dólar.
En julio de 2019, el Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) comenzó a ofrecer financiamiento en moneda local a empresas privadas en India, Indonesia, Tailandia, Turquía y Rusia.
La oferta de AIIB satisface las necesidades financieras de las compañías locales en un momento en que se sienten cada vez más inseguros sobre el dólar estadounidense, ya que la administración Trump a menudo impone sanciones financieras a otros países”, Global Times, un periódico chino delineo el 17 de julio.
El banco con sede en China anunció su plan de iniciar los préstamos en moneda local para disminuir los riesgos de inversión transfronterizos provocados por las fluctuaciones del tipo de cambio en enero de 2019, citando “la reciente volatilidad de la moneda en los mercados emergentes”, las disputas comerciales provocadas por Estados Unidos y la potencial desaceleración económica mundial.
El AIIB se fundó para facilitar la financiación de proyectos de infraestructura y para asegurar el desarrollo de la región de Asia Pacífico en el marco de la iniciativa One Belt and One Road (OBOR) liderada por China. Si bien los dos esfuerzos no están formalmente asociados, el AIIB y el OBOR son complementarios.
La medida del AIIB “debe tener un impacto inevitable en las posiciones del dólar”
Esta es una iniciativa muy oportuna ya que muchos países necesitan urgentemente financiamiento para el desarrollo de su infraestructura, pero están preocupados por las fluctuaciones monetarias, por ejemplo, la probabilidad de un aumento en el valor del dólar estadounidense. Les preocupa que tal aumento dificulte el pago de los préstamos contratados en dólares “, explica Donald Gasper, un analista independiente con sede en Hong Kong.
Gasper recordó la crisis financiera asiática de 1997 que se desencadenó parcialmente por los problemas que enfrentaron Tailandia y otros países para pagar los préstamos denominados en dólares estadounidenses. La crisis comenzó con el colapso de la moneda nacional tailandesa, el baht, después de que el gobierno del país se vio obligado a flotar la paridad de la moneda debido a la falta de moneda extranjera. El efecto dominó de la caída del baht afectó a gran parte del este de Asia y el sureste asiático en ese momento.
“La disponibilidad de otras opciones disminuirá la necesidad de depender del dólar, que inevitablemente debe tener un impacto en las posiciones del dólar”, enfatiza el analista.
Jason P. Imbrogno, assistant professor of economics en la University of North Alabama, tiene una opinión diferente.
El dólar estadounidense es la moneda de reserva más grande del mundo y la más aceptada internacionalmente para fines de préstamo”, argumenta Imbrogno. “Cualquier medio confiable para reducir ese poder de monopolio teóricamente reduciría el valor del dólar estadounidense. Soy un poco escéptico de que el AIIB sea aceptado rápidamente como una fuente confiable de fondos, pero podría aumentar esa credibilidad en unos pocos años”.
El nuevo sistema del AIIB no depende de Estados Unidos o Reino Unido
Según Don M. Chance, profesor de finanzas en el EJ Ourso College of Business de la Louisiana State University, la iniciativa de préstamos AIIB se inició “principalmente con fines de cobertura”, ya que “hay mucho temor a la volatilidad del tipo de cambio”.
Digamos que una empresa está planeando un proyecto en otro país y necesita la moneda de ese país”, explica el experto en finanzas. “Entre el momento en que planifica el proyecto y el momento en que necesita el financiamiento, la moneda que necesita podría aumentar su valor y eso haría que el proyecto sea más caro de lo planeado”.
Él destaca que “al ofrecer financiamiento local, esencialmente sería pedir prestado en la moneda local en lugar de usar su propia moneda y convertirla a la moneda local”.
Por su parte, Adam Garrie, un geopolitical analyst y director of the Eurasia Future think tank, cita el hecho de que muchos de los que participan en el nuevo programa de préstamos del AIIB “han estado sujetos a los dolores de la criminal especulación monetaria, las sanciones o han descubierto de otra forma que si bien el ajuste cuantitativo de la US Federal Reserve ha sido bueno para el dólar, ha causado estrés en los mercados emergentes que están profundamente en deuda con los bancos occidentales “.
Debido a esto, al crear un sistema de financiación paralelo que no depende de Estados Unidos o Reino Unido, el plan del AIIB puede ayudar a adaptar paquetes de préstamos específicos a las necesidades de los mercados emergentes y específicamente aquellos que han estado en el extremo corto de las políticas recientes de Estados Unidos “, explica el analista geopolítico.
Garrie señala que “China ya ha demostrado que está dispuesta a asumir riesgos para proporcionar líneas de crédito a los mercados emergentes porque los financieros chinos tienden a tener una visión mucho más larga que el análisis clásico de costo-beneficio de la mayoría de los financieros occidentales”.
Sin embargo, el think tank director insiste en que “el AIIB no busca cambiar el sistema monetario mundial, sino que busca crear una red financiera de naciones amigas que se vean a sí mismas como socios y no como rivales”.
“El objetivo a largo plazo de AIIB es crear una red financiera destinada a fomentar la cooperación, la confianza y la solvencia entre los países socios del Belt and Road”, explica Garrie. “Como tal, el AIIB continuará realizando prácticas crediticias menos depredadoras y más personalizadas que el financial establishment occidental. Esto es claramente algo bueno para la mayoría de los mercados emergentes”.
La alternativa china del SWIFT se vuelve útil
Tom McGregor, un analista político con sede en China y editor principal de la national broadcaster CCTV de China, destaca que el momento de la iniciativa de financiamiento en moneda local AIIB coincidió con el desarrollo del Cross-Border Interbank Payment System(CIPS): la alternativa de China para el Society to Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT).
“SWIFT confía en el dólar estadounidense para realizar transacciones transfronterizas de transmisión bancaria, con la excepción de las transferencias entre bancos del Reino Unido y de la Union Europea”, subraya McGregor. “Por consiguiente, por defecto, el dólar estadounidense se mantiene fuerte ya que es la moneda más cotizada en el mundo. Pero China cambiará las tendencias con el advenimiento de CIPS, para que el yuan chino, no el dólar estadounidense, se intercambie directamente con India , Indonesia, Tailandia, Turquía y Rusia, a través del financiamiento en moneda local del Asian Infrastructure Investment Bank, que comenzó el 19 de julio “.
“Esto tiene sentido, ya que reemplazar el dólar estadounidense con el yuan en los intercambios cambiaría el tiempo y las tarifas de transacción en el proceso”, agrega el editor de CCTV.
McGregor explica que, si bien los planes del AIIB para mantener lazos comerciales con países sujetos a sanciones unilaterales por parte de Estados Unidos o la Union Europea, el CIPS es útil ya que no necesita al SWIFT para proceder con las transacciones transfronterizas. También podría alentar a esas naciones a fortalecer sus monedas locales, especialmente si su acceso al dólar es limitado, concluye el periodista con sede en Beijing, China.
Tras su lanzamiento en octubre de 2015, el CIPS creció un 80 por ciento en términos de valor en 2018, según una encuesta de Nikkei en mayo de 2019, que denominó al sistema chino de servicios de compensación y liquidación “un desafío creciente para la hegemonía del dólar estadounidense”. La encuesta encontró que el CIPS había procesado 26 billones de yuanes ($ 3.77 billones de dolares) de pagos solo en 2018. Los bancos rusos, turcos y venezolanos ya se han integrado al CIPS.
Fuente: Sputnik
